Uitspraak
RECHTBANK AMSTERDAM
1.De procedure
“sanctioning judgment”in de
Part 26a restructuring plan procedurevan CB&I UK Limited.
- mr. T.H.D. Struycken, advocaat;
- mr. M.J.H. Orval, advocaat;
- mr. A.C. Rozeman, advocaat;
- mr. L.D.N. de Baar, advocaat;
- mr. M.A.M. van de Meulengraaf, advocaat
- [naam 1] (bestuurder Lealand en MIH);
- [naam 2] (Executive Vice President, Sustainability and Governance and Chief Legal Officer McDermott International, Ltd.);
- [naam 3] (waarderingsexpert Alvarez & Marsal);
- [naam 4] (Kirkland & Ellis, LLP);
- T. Gevaert (tolk);
- C. Pennings (tolk).
- mr. V.R. Vroom, advocaat;
- mr. A.J. Dunki Jacobs, advocaat;
- mr. S.A. Willigenburg, advocaat;
- mr. M.A.H. Enthoven, advocaat.
- mr. F.J.M. Hengst, advocaat;
- mr. R.G.A. Elkerbout-Kok, advocaat;
- mr. P. van der Veen, advocaat;
- mr. W. Nijnens, advocaat.
- mr. I. Spinath, advocaat;
- mr. S.W. van den Berg, advocaat.
- mr. M.A. Broeders (herstructureringsdeskundige);
- mr. M.H.C. Sinninghe Damsté, advocaat;
- mr. H.P. Boekhorst, advocaat;
- mr. S.H.J. Kramer;
- [naam 5] (PwC);
- [naam 6] (PwC);
- [naam 7] (PwC);
- [naam 8] (PwC).
2.Kern van de zaak
Chapter 11procedure. Alle aandelen in de (voormalig) moedermaatschappij zijn daarbij ingetrokken en nieuwe aandelen zijn uitgegeven aan de (toenmalige) financiers van McDermott. Tevens is een deel van de schulden van McDermott afgeschreven en zijn nieuwe financieringsovereenkomsten gesloten, waarbij de datum voor terugbetaling van het grootste deel van het daaronder verstrekte krediet is bepaald op 30 juni 2024 (de zgn.
Maturity Date). Door de Corona pandemie en nieuwe onvoorziene projectvertragingen werd McDermott geconfronteerd met een instortende vraag en stijgende kosten. Dit heeft een grote impact gehad op haar liquiditeitspositie. Zonder verlenging van de
Maturity Dateis McDermott gehouden om voor de gestelde
letter of credit facilitiesop 27 maart 2024
cash collateralte verschaffen voor het totaalbedrag aan de onder de faciliteiten uitgegeven
letters of credit. MIH voorziet dat zij niet in staat zal zijn om de uitstaande bedragen op de
Maturity Dateterug te betalen of om op 27 maart 2024 een bedrag in cash te storten.
working draft) ter consultatie voorgelegd aan haar belanghebbenden, hetgeen in de kern neerkomt op een aanpassing en verlenging van de terugbetalingstermijn onder de garantie die door MIH is gesteld voor de financiering en een afschrijving op de vordering van Reficar.
3.De feiten
Part 26A Restructuring Plan procedurevoor CB&I UK Limited. Bij
sanctioning judgmentd.d. 27 februari 2024 heeft de Engelse rechter in laatstgenoemde procedure het aangeboden plan gesanctioneerd. Dit was een voorwaarde voor implementatie van het MIH Akkoord.
- een verlenging van de looptijd van de kredietfaciliteiten waarbij het grootste deel van de faciliteiten wordt verlengd tot 30 juni 2027 en één faciliteit tot 31 december 2027.
- een omzetting van de arbitrageclaim van Reficar in een
de Secured Creditorszijn ingedeeld in de eerste vijf klassen en de
Unsecured Creditorsin de laatste twee klassen:
Order of Priority) en de rechten die zij op basis van het MIH Akkoord aangeboden krijgen. Deze
Order of Priorityhoudt in dat de schuldeisers onder (a), (b) en (e) in aparte klassen zijn ingedeeld, omdat zij niet dezelfde rang hebben. De schuldeisers onder (c) en (d) zijn gelijk in rang, maar hebben binnen en buiten het MIH akkoord onvergelijkbare rechten en zijn om die reden in aparte klassen ingedeeld.
Resolution Agreementheeft ondertekend die in feite mede het MIH akkoord implementeert na de homologatie door onder meer uitgifte van een
equityinstrument. De herstructureringsdeskundige houdt daartoe ook de handtekening van Reficar. Deze wordt vrijgegeven aan MIH wanneer het MIH akkoord door de rechtbank is gehomologeerd.
4.Het verzoek tot homologatie
equity stakeop het niveau van de moedermaatschappij van McDermott. Het is voor de herstructureringsdeskundige een gegeven dat het MIH akkoord het feitelijk en commercieel enige haalbare akkoord is en in praktische zin het hoogst haalbare voor Reficar. De herstructureringsdeskundige heeft het voorgaande ook in de aanbiedingsbrief toegelicht en de schuldeisers van MIH daarom ook aanbevolen voor het MIH akkoord te stemmen.
UK Restructuring Plan, gecombineerd met de erkenning van de uitkomsten van die procedures in de Verenigde Staten door middel van een
Chapter 15-procedure, zijn vereist voor de implementatie van de herstructurering van McDermott. De WHOA akkoorden en het
UK Restructuring Plankunnen in de Verenigde Staten, mits
reliefop grond van
Chapter 15van de Amerikaanse rechter is verkregen, ook in de Verenigde Staten aan crediteuren die zijn betrokken in respectievelijk de WHOA procedures en het
UK Restructuring Planworden tegengeworpen, aldus – samengevat – de herstructureringsdeskundige.
5.De beoordeling
Unsecured Creditorsverdeeld in twee klassen, te weten de
Dispute Proceeding WHOA Creditor(Reficar) en de
Contribution Claim WHOA Creditors(de zgn.
Contingent Unsecured Claim WHOA Creditors). Paragraaf 11.2.2. onder c van het akkoord luidt in dit verband als volgt:
Contingent Unsecured Claim WHOA Creditorsaangevoerd dat het hier gaat om enige intragroep regresvorderingen die samenhangen met het doen van betalingen op de claim van Reficar en potentiële andere voorwaardelijke vorderingen met betrekking tot de werkzaamheden terzake van het zgn. Cartagena Project voor zover die zouden bestaan. Deze vorderingen worden grotendeels kwijtgescholden onder het MIH akkoord. De
Contingent Unsecured Claim WHOA Creditorszullen onder het MIH Akkoord een maximale aanspraak behouden van in totaal GBP 100.000,- op het moment dat hun vordering zich zou kristalliseren, hetgeen MIH zeer onwaarschijnlijk acht. MIH heeft daarom elk van deze vorderingen gewaardeerd op GBP 1 voor stemdoeleinden.
Contingent Unsecured Claim WHOA Creditorsbehoren. Door MIH en de herstructureringsdeskundige is daarop nader toegelicht dat bedoelde claims zien op eventuele regresvorderingen van CB&I UK op MIH en dat eerstgenoemde vennootschap het MIH akkoord steunt en voor heeft gestemd. Daarnaast is toegelicht dat voor zover in de toekomst andere partijen menen een claim te hebben als hier bedoeld, en deze bij het akkoord als stemgerechtigde schuldeiser betrokken zijn geweest gebonden zijn aan het akkoord. Indien andere schuldeisers in de toekomst een claim als hier bedoeld menen te hebben zijn zij, gelet op het bepaalde in artikel 385 Fw, niet aan het gehomologeerde akkoord gebonden
sanctioningvan het
UK Restructuring Planen (iii) het verkrijgen van
reliefvan de Amerikaanse rechter op grond van
Chapter 15en (iv) enkele overige gebruikelijke voorwaarden. De verwachting is dat deze voorwaarden gelijktijdig met of kort na homologatie van het MIH akkoord zullen zijn vervuld.
Chapter 15-zitting staat op dit moment voor 22 maart 2024 gepland en naar verwachting zal binnen enkele dagen op basis van die zitting tijdig
reliefkunnen worden verleend. Voorts treft McDermott de relevante voorbereidingen om nakoming van het MIH akkoord te waarborgen. Daarnaast is het business plan van McDermott na implementatie van haar herstructurering aan het MIH akkoord gehecht en bevat het MIH akkoord een beschrijving van de herstructureringsmaatregelen, de noodzakelijke voorwaarden die hiervoor vervuld moeten zijn en de gevolgen voor haar onderneming. Hieruit volgt, aldus de herstructureringsdeskundige, dat McDermott, na homologatie, in de kern een levensvatbare onderneming is. Dat uitgangspunt wordt bevestigd door de mate van steun voor het MIH akkoord door de schuldeisers. Ook de liquiditeitsprognose van McDermott van 16 februari 2024, waaruit volgt dat zij aan de liquiditeitsvereisten voldoet, is aan het akkoord gehecht.
Third party release clauseten aanzien van onder meer de overige McDermott groepsentiteiten, bestuurders, de advocaten, de financieel adviseurs, de Secured Creditors, de Issuers, de Ad Hoc Groep en steeds de daaraan gerelateerde partijen. Met de herstructureringsdeskundige is de rechtbank (onder verwijzing naar Rechtbank Amsterdam 21 juni 2023, ECLI:NL:RBAMS:2023:4152, r.o. 12.10 en Rechtbank Amsterdam 2 augustus 2023, ECLI:NL:RBAMS:2023:6160) van oordeel dat dit een “akkoordvreemde” bepaling is die niet door homologatie van het MIH akkoord maar slechts door aanbod en aanvaarding tot stand komt. De rechtbank zal geen uitspraak doen over de vraag of de
Third Party Releasebepaling na homologatie kan worden ingeroepen door of jegens derden. Mocht in de toekomst op de bepaling een beroep worden gedaan, dan is het aan de rechter ten overstaan van wie de bepaling wordt ingeroepen, om hierover te oordelen. De rechtbank ziet in het voorgaande geen reden voor afwijzing van het homologatieverzoek, met dien verstande dat geen uitspraak wordt gedaan over de rechtskracht van de
Third Party Release.
closing. Nu de herstructureringsdeskundige heeft verklaard daartegen geen bezwaar te hebben, zal de rechtbank conform het verzoek van MIH beslissen.