Uitspraak
RECHTBANK AMSTERDAM
[gedaagde 4],
[gedaagde 5],
1.De procedure
Beide partijen hebben producties en een pleitnota in het geding gebracht.
aan de zijde van gedaagden: [gedaagde 4] , [gedaagde 5] en [naam 2] , extern adviseur, met mr. Groenewoud en zijn kantoorgenoot mr. C.J.M. Verheggen.
Verder was aanwezig [naam 3] .
Na verder debat is de zaak pro forma aangehouden zodat partijen konden overleggen over een minnelijke regeling. Bij e-mail van 2 maart 2024 van mr. Interfurth is vonnis gevraagd. Vonnis is bepaald op 18 maart 2024.
2.De feiten
letter of intent(LoI) gesloten met betrekking tot de verkoop van 49% van de aandelen in Nova Holding tussen Nivaas en AlphaBeta als verkopers en Sarman B.V. (een aan Sarabel gelieerde partij, hierna Sarman) als koper.
convertible loan agreementgesloten op grond waarvan Sarabel het bedrag van € 10.015.600,- heeft uitgeleend aan Nova Holding (hierna de leningsovereenkomst). In artikel 10.19 van de leningsovereenkomst is een verplichting opgenomen voor Nova Holding om op eerste verzoek elke rechtshandeling te verrichten die in de ogen van Sarabel redelijkerwijs noodzakelijk is om haar rechten veilig te stellen. In artikel 11 is – kort gezegd – opgenomen dat Nova Holding alle informatie over haar financiële positie aan Sarabel dient te verschaffen.
share sale and purchase agreement(hierna de SPA) gesloten met betrekking tot de aandelen in Nova Holding tussen Nivaas en AlphaBeta als verkopers en Saranova B.V. (hierna Saranova), een 100%-dochtermaatschappij van Sarabel, als koper. De overeengekomen koopprijs voor de aandelen bedroeg € 49.474.943,- als
enterprise valuewaarop verhogingen en verlagingen toegepast zouden worden. De daadwerkelijke aandelenoverdracht (
completion)diende, aldus de SPA, plaats te vinden op uiterlijk 31 maart 2023.
completionzou worden omgezet in aandelen voor Saranova in Nova Holding. Het bedrag van € 10.015.600,- diende dus
de factoals vooruitbetaling op de koopprijs onder de SPA. In de leningsovereenkomst en in de SPA is eveneens overeengekomen dat als
completionniet of niet tijdig doorgang vindt, of als zich een andere opeisingsgrond voordoet, de lening volledig opeisbaar is en direct moet worden terugbetaald.
omnibus deed of pledge(hierna omnibus pandakte) gesloten waarin Nova Holding en haar dochtermaatschappijen een stil pandrecht op haar handelsvorderingen, een openbaar pandrecht op intra-groepsvorderingen en een bezitloos pandrecht op roerende zaken aan Sarabel verstrekken. Ook in de artikelen 6.2 en 8.1.8 van de omnibus pandakte en in
Schedule 1bij deze akte zijn informatieverplichtingen voor Nova Holding opgenomen.
deed of pledge of shares(hierna akte aandelenverpanding) gesloten waarin Nivaas en AlphaBeta aan Sarabel een pandrecht verstrekken op hun aandelen in Nova Holding.
completionuiterlijk op 30 juni 2023 moet plaatsvinden.
13 december 2023 is deze vordering afgewezen. In r.o. 4.8 van dat vonnis is onder meer het volgende overwogen:
De rechtbank stelt vast dat Nova Holding c.s. niet betoogt dat de vordering in de hoofdzaak summierlijk ondeugdelijk is.Over de feiten bestaat thans nog teveel onduidelijkheid om te kunnen concluderen dat de beslagen onnodig zijn. Als in de hoofdzaak komt vast te staan dat Nova Holding c.s. tekort is geschoten in haar informatieverplichtingen die alle zien op de waardering van haar onderneming, staat ook vast dat de waarde en toereikendheid van de zekerheden die Sarabel II heeft onzeker is. De door Sarabel II na beslaglegging ontdekte bankrekeningen die niet staan in de Omnibus Pandakte en andere door haar gestelde ontdekkingen, zoals de oprichting van vennootschappen in andere landen zonder dat zij daarvan wist, kunnen op zijn minst bijdragen aan vrees van Sarabel II voor verduistering.De bij de beoordeling voorts te maken afweging van de betrokken belangen leidt evenmin tot de conclusie dat de beslagen moeten worden opgeheven. Nova Holding c.s. heeft niet gesteld dat zij belang heeft bij opheffing, Sarabel II heeft haar belang bij handhaving van de beslagen wel gesteld en toegelicht.Gelet op het eigenlijke geschilpunt, of de Nova-groep heeft voldaan aan haar informatieverplichtingen met betrekking tot de waardering van haar onderneming, waar de waarde van de zekerheden sterk mee samenhangt, kan niet worden volgehouden dat Sarabel II de voorzieningenrechter zo heeft voorgelicht dat de beslagen vexatoir zijn.
voting rights noticegestuurd waarin Sarabel heeft gesteld dat het stemrecht op de verpande aandelen naar haar is overgegaan.
3.Het geschil in conventie
1. gedaagden te veroordelen onmiddellijk nadat dit vonnis is gewezen alle medewerking te verlenen aan, en niets te doen of na te laten dat in de weg staat aan de gebruikmaking door Sarabel van het stemrecht in Nova Holding om het als productie 35 overgelegde concept-aandeelhoudersbesluit buiten vergadering te nemen en uit te voeren, althans op de kortst mogelijke termijn een algemene vergadering bijeen te roepen waarin het ontslag van [gedaagde 4] en [gedaagde 5] en de benoeming van [naam 3] ter stemming worden gebracht, althans zo’n veroordeling die de voorzieningenrechter geraden acht;
2. Nova Holding, [gedaagde 4] en [gedaagde 5] te veroordelen vanaf het moment van de benoeming van [naam 3] als statutair bestuurder alle medewerking te verlenen aan, en niets te doen of na te laten dat in de weg staat aan de uitoefening van de bestuursbevoegdheden van [naam 3] als statutair bestuurder van Nova Holding, met uitsluiting van de ontslagen [gedaagde 4] en [gedaagde 5] zelf, waaronder het verstrekken aan hemzelf en door hem aangewezen personen van toegang tot de volledige onderneming en ieder van haar locaties; exclusieve toegang tot de volledige administratie (boeken, bescheiden en andere gegevensdragers) van Nova Holding als ook tot alle bankrekeningen en tot al het personeel; alle adviseurs en alle zakelijke contacten; als ook al het voorgaande ten aanzien van de dochtervennootschappen waarin Nova Holding op haar beurt statutair bestuurder is, althans zo’n veroordeling die de voorzieningenrechter geraden acht;
3. te bepalen dat gedaagden een dwangsom verbeuren van € 250.000,- per dag, tot een maximum van € 2.000.000,-, voor iedere dag dat zij in strijd handelen met het onder 1 en 2 gevorderde;
4. te bepalen dat indien gedaagden niet binnen vier dagen hebben voldaan aan de vordering onder 1 dit vonnis in de plaats treedt van elke te verrichten rechts- of andere handeling om het ontslag van [gedaagde 4] en [gedaagde 5] en de benoeming van [naam 3] te realiseren; en
5. gedaagden hoofdelijk te veroordelen in de kosten van dit geding.
material negative financial impacthebben. Daarvan is geen sprake. Bovendien heeft Nova Holding wel steeds aan al haar informatieverplichtingen voldaan. Al had zij dit niet gedaan, dan was dit geen grond voor ontbinding van de SPA en opeising van de lening, zolang maar geen sprake was van een
material negative financial impact. Na ondertekening van de SPA en de leningsovereenkomst kon nakoming daarvan niet meer afhankelijk zijn van een onderzoek naar de cijfers van Nova Holding van vóór december 2022. Naar de mening van Nova Holding is de SPA dan ook ten onrechte ontbonden. Onder voorbehoud van rechten is Nova Holding echter op zoek gegaan naar een alternatieve investeerder. Die is bijna gevonden en dan kan de lening aan Sarabel worden terugbetaald. Voor het geval dit niet rond komt, is Nova Holding in gesprek met haar huisbankier Rabobank, die heeft laten weten in beginsel een financiering te willen verstrekken van 12 miljoen euro. Op basis van de cijfers tot en met 2023 (opgesteld door Deloitte), die veel beter bleken te zijn dan verwacht, gaat Nova Holding ervan uit dat Rabobank de financiering zal verstrekken. Sarabel is hiervan op de hoogte; zij heeft om die reden geen spoedeisend belang bij toewijzing van haar vorderingen. Dit kort geding komt net te vroeg; Sarabel moet nog een korte tijd geduld hebben.
default. De (rechts)vraag of sprake is van een
defaultligt overigens voor in de bodemprocedure en tot de uitkomst daarvan wil Nova Holding koste wat kost voorkomen dat haar debiteuren worden aangeschreven. Ook kan geen sprake zijn van uitoefening van het stemrecht door Sarabel op de aandelen, zolang niet vaststaat dat Nova Holding in
defaultverkeert. Het vervangen van het bestuur zou op dit moment grote nadelige gevolgen hebben voor de gesprekken met de beoogde investeerders en ook personeelsleden hebben aangekondigd dan te zullen vertrekken. Daar komt bij dat [naam 3] niet onafhankelijk is maar adviseur van Sarabel. Hij zal primair het belang van Sarabel najagen tot terugbetaling van de lening. Bovendien beschikt hij niet over de benodigde technische kennis.
4.Het geschil in reconventie
1.
primairSarabel te verbieden om (i) gebruik te maken van de voorwaardelijk aan haar toegekende stemrechten op de aandelen in Nova Holding en (ii) over te gaan tot de executie en/of het openbaar maken van haar pandrechten, totdat in de bodemprocedure is beslist dat Nova Holding de geldlening aan Sarabel moet terugbetalen, op straffe van een dwangsom van € 1.000.000,- per overtreding, met een maximum van € 50.000.000,-;
2.
subsidiairbij wijze van voorlopige voorziening te oordelen dat op grond van artikel 2:342 BW het stemrecht op de aandelen in het kapitaal van Nova Holding toekomt aan Nivaas en AlphaBeta en dat Sarabel niet langer gebruik mag maken van dit stemrecht, althans het stemrecht van Sarabel uit te sluiten, gedurende een door de voorzieningenrechter vast te stellen termijn waarbinnen Nivaas en AlphaBeta een bodemprocedure aanhangig moeten maken;
3.
meer subsidiairSarabel te verbieden op grond van haar voorwaardelijk stemrecht aandeelhoudersbesluiten in stemming te brengen tijdens de algemene vergadering van aandeelhouders van Nova Holding en/of in te stemmen met besluiten om nieuwe bestuurders aan te stellen, het huidige bestuur te ontslaan of om besluiten te nemen die feitelijk op deze wijze uit zullen werken, op straffe van een dwangsom van € 1.000.000,- per overtreding, met een maximum van € 50.000.000,-;
4. Sarabel te veroordelen in de proces- en nakosten, te vermeerderen met de wettelijke rente.
5.De beoordeling in conventie
de eerlijkheid gebiedt te zeggen” dat Nova Holding dat in beginsel ook niet meer wil (zie punt 4 van de pleitnota van Nova Holding). Er is, aldus Nova Holding, te veel gebeurd en te weinig vertrouwen. Nova Holding is om die reden op zoek gegaan naar andere financiers. Het geleende bedrag van € 10.015.600,- moet dus hoe dan ook worden terugbetaald, maar Sarabel wordt, naar eigen zeggen, aan het lijntje gehouden. In dit kort geding ligt de vraag voor of Sarabel, in afwachting van de uitkomst van de door haar aangespannen bodemprocedure, die gaat over terugbetaling van het geleende bedrag, haar pandrecht op de aandelen in Nova Holding mag uitoefenen, met als uiteindelijk doel het bewerkstelligen van een bestuurswissel bij Nova Holding.
each Pledgor hereby resolves (…) in advance, to approve the transfer of Voting Rights”. Het formele verweer van Nova Holding zal dan ook worden verworpen.
Sarman zal een Financial Due Diligence & Taks Due Diligence (Ernst & Young) uitvoeren. Sarman zal de Due Diligence binnen 3 weken na het openen van de complete dataroom afronden.In de considerans onder E van de SPA is het volgende opgenomen:
Sellers will make available information concerning the Shares, the Group Companies and the business through various means. Purchaser – with the assistance of advisors – will be allowed access to review such information for the purposes of a financial and tax due diligence investigation to be performed by EY up to the Completion Date (Due Diligence Investigation).In artikel 4.1 van de SPA is de opschortende voorwaarde opgenomen dat uit het Due Diligence onderzoek (hierna DD) geen feiten of omstandigheden zijn gebleken die een
material negative financial impact on the business, assets, financial condition, operations or prospects of the Grouphebben.
De SPA is dus onder de opschortende voorwaarde aangegaan dat eerst een DD diende plaats te vinden zonder dat daaruit materiële negatieve bevindingen voortkwamen. Sarabel had op grond van artikel 4.1 van de SPA het recht zich op de opschortende voorwaarde te beroepen of daar afstand van te doen. Bij gebreke van vervulling of afstand van de voorwaarde op 31 maart 2023 had ieder van partijen het recht de SPA te beëindigen, aldus artikel 4.3 van de SPA. Toen duidelijk werd dat deze datum niet zou worden gehaald, is deze datum in het addendum bij de SPA en de leningsovereenkomst getekend op of omstreeks 31 maart 2023 opgeschoven naar 30 juni 2023.
cross default). Schending van de informatieverplichting geldt onder de akte aandelenverpanding eveneens als
event of default.
longstop datevan 30 juni 2023 is verstreken, als gevolg waarvan opeising van de lening (en beëindiging van de SPA) een gegeven is. Tot slot is in dit kader van belang dat Sarabel op de mondelinge behandeling van dit kort geding nog heeft gewezen op twee schendingen van Nova Holding van haar verplichtingen onder de omnibus pandakte (namelijk het aanhouden van bankrekeningen die niet in die akte staan vermeld en het weigeren van het verstrekken van een lijst van debiteuren), waarover Sarabel nimmer een inhoudelijke reactie van Nova Holding heeft ontvangen. Sterker nog, Nova Holding heeft uitdrukkelijk te kennen gegeven die lijst van debiteuren niet te willen verstrekken. Dit alleen al vormt een valide opeisingsgrond. Het beroep op opschorting dat Nova Holding in dit kader heeft gedaan, maakt het voorgaande niet anders. Opschorting is niet aan de orde aangezien Sarabel reeds heeft gepresteerd (het geldbedrag onder de leningsovereenkomst is immers al verstrekt).
escrowwordt geplaatst), geeft te denken. Daar komt bij dat het verzuim van Nova Holding al langere tijd voortduurt, dat Nova Holding de uitoefening van de zekerheidsrechten frustreert (onder meer door [naam 3] op voorhand aansprakelijk te stellen, zie onder 2.22 van dit vonnis) en dat Sarabel al veel geduld heeft gehad, onder meer door mediation aan te gaan en onderhandelingen met een eerdere kandidaat koper af te wachten. Ook kan niet worden uitgesloten dat Sarabel, zoals zij zegt, aan het lijntje wordt gehouden met verhalen over nieuwe financiers en over een door Rabobank te verstrekken lening.
escrowte plaatsen
.
1.661,00