Uitspraak
GERECHTSHOF AMSTERDAM
1.Het geschil in het kort
2.2. Het verloop van het geding in hoger beroep
3.Feiten
signing date) het zogenoemde
Signing Protocolgetekend. Hieruit volgt dat partijen overeenstemming hebben bereikt over de verkoop van de aandelen in Corendon Holding aan Sunscreen voor het bedrag van (in beginsel) 146 miljoen euro. De reeds op dat moment akkoord bevonden
Share Purchase Agreement(SPA) is als bijlage aan het
Signing Protocolgehecht. De koopprijs en de transactiekosten dienden te worden gefinancierd door een additionele investering van 47 miljoen euro van de aandeelhouders van Sunscreen, door een lening van externe financiers van 90 miljoen euro en door een investering van 15 miljoen euro van de vier (indirect) aandeelhouders van Corendon Holiday, die voor dat bedrag aandelen zouden verkrijgen in Sunscreen.
effective date) wordt gedreven voor rekening en risico van Sunscreen, op voorwaarde dat
closingplaatsvindt en onverminderd de overige bepalingen van de SPA.
long stop date) zijn vervuld. In artikel 6.1 van de SPA is bepaald dat
closingplaats zal vinden op de zestiende werkdag nadat de laatste opschortende voorwaarde in vervulling is gegaan.
(A) in case of the submission of a revised business plan, decided that the Group can meet its existing and potential obligations during a period of 12 months;
(C) in each case, failed to render a decision within the applicable time periods under Law and such failure is considered under Law to be a grant of all approvals, consents and clearances (…)
purchaser’s warranties) is in de artikelen 1.5 en 2 door Sunscreen gegarandeerd dat zij op de
signing dateen bij
closingvoor meer dan 50% in handen is van en gecontroleerd wordt door ingezetenen van de lidstaten van de Europese Unie en beschikt over de benodigde financiering om aan haar verplichtingen (het betalen van de koopprijs voor de aandelen) te kunnen voldoen.
closing.
closingover te gaan.
long stop datevan 31 oktober 2020 en dat Sunscreen de SPA opzegt op grond van artikel 4.12 van de SPA.
4.Beoordeling
closing, onder meer door betaling van de koopprijs en door aanvaarding van de aandelen in Corendon Holding;
closingde volledige koopprijs te betalen;
closingte betalen koopprijs;
closingzo spoedig mogelijk plaats zal vinden;
closingonder nader te bepalen voorwaarden, althans dat aan Sunscreen een maatregel wordt opgelegd met als doel om
closingonverwijld te laten plaatsvinden.
Schedule5). Die garantie omvat – naar tussen partijen niet in geschil is – onder meer een garantie dat de exploitatievergunning voor Corendon Dutch Airlines niet zal worden ingetrokken, gewijzigd of geschorst als direct gevolg van de overname door Sunscreen. Uit de (door Sunscreen) in het geding gebrachte achtereenvolgende concepten van de SPA volgt dat Corendon Holiday aanvankelijk noch een opschortende voorwaarde noch een garantie wenste, maar uiteindelijk heeft ingestemd met beide. In het bijzonder heeft Sunscreen geweigerd om te accepteren dat Corendon Holiday zou volstaan met de genoemde garantie, die (slechts) tot schadevergoeding zou kunnen leiden. Sunscreen heeft geëist dat daarnaast de AOC-Voorwaarden zouden worden opgenomen als opschortende voorwaarden met als gevolg dat de transactie niet door zou gaan als de AOC-Voorwaarden niet zouden zijn vervuld. Corendon Holiday heeft dat uiteindelijk geaccepteerd. Ook over de tekst van de AOC-Voorwaarden is onderhandeld: de tekst daarvan is uiteindelijk gewijzigd ten opzichte van het eerste voorstel van Sunscreen.
entire agreement clauseis opgenomen. Tegen deze achtergrond kan de stelling van Corendon Holiday dat haar vliegtuigmaatschappij voor Sunscreen niet een wezenlijk onderdeel van de transactie was, wat van die stelling verder ook zij, niet leiden tot een uitleg die sterk afwijkt van de letterlijke en voor weinig misverstand vatbare tekst van de AOC-Voorwaarden. Zelfs als juist zou zijn dat Sunscreen van plan was de luchtvaartmaatschappij na de overname weer af te stoten – wat Sunscreen gemotiveerd betwist – is alleszins begrijpelijk dat Sunscreen waarde hechtte aan het vervuld zijn van de AOC-Voorwaarden voorafgaand aan
closing.Het niet vervuld zijn daarvan zou, ook ingeval van een beoogde vervreemding van de vliegmaatschappij, tot problemen kunnen leiden. Corendon Holiday heeft in ieder geval redelijkerwijs moeten begrijpen dat de transactie niet door zou gaan indien niet aan de AOC-Voorwaarden zou zijn voldaan en dat het aan haar was om tijdig de benodigde bevestigingen te ontvangen van de ILT (artikel 2.7 van de SPA, in 3.7 geciteerd). Het hof verwerpt dan ook de uitleg van Corendon Holiday dat de AOC-Voorwaarden aldus moeten worden gelezen dat voldoende is dat een redelijke mate van zekerheid wordt verkregen omtrent de vraag of als gevolg van de overname een nieuw bedrijfsplan moet worden ingediend dan wel de exploitatievergunning opnieuw moet worden goedgekeurd. Voor zover Corendon Holiday in hoger beroep nog staande wil houden dat de AOC-Voorwaarden slechts inhouden dat de ILT bevestigt dat niet een nieuw bedrijfsplan of hernieuwde goedkeuring van de exploitatievergunning nodig is
voorafgaandaan
closing, verwerpt het hof ook die uitleg. De woorden “
as a result of the Transaction”vallen met een dergelijke beperkte uitleg niet te rijmen.
als gevolg vande aandelenoverdracht geen nieuw bedrijfsplan hoeft te worden ingediend. Corendon Holiday heeft zelf het concept voor de brief van de ILT aangeleverd waarin zij is afgeweken van de tekst van de AOC-Voorwaarden (met daarin de bewoordingen “
as a result of the Transaction”). Dat geeft te denken, zeker nu Corendon Holiday voorafgaand aan de redactie van de brief in overleg is geweest met de ITL over de inhoud van de brief en Corendon Holiday bovendien in haar contacten met de ILT over de te verkrijgen bevestiging artikel 4.6 van de SPA (geciteerd in 3.8) niet heeft nageleefd. Op grond van dat artikel had Corendon Holiday onder meer het concept voor haar brief aan de ILT aan Sunscreen moeten voorleggen en alle redelijke suggesties van Sunscreen in dat concept moeten verwerken. De twijfel aan de betekenis van de bevestiging van de ILT wordt verder gevoed door de zin die op de bedoelde bevestiging volgt en die luidt: “De reden is dat de inspectie al de beschikking krijgt over de financiële informatie in het kader van het toezicht op de exploitatievergunning.” Volgens Corendon Holiday verwijst de ILT hiermee naar het doorlopende toezicht op de exploitatievergunning: in dat doorlopend toezicht wordt ook de financiële positie van de luchtvaartmaatschappij steeds beoordeeld en kan de ILT altijd om nadere financiële informatie vragen. Maar Sunscreen voert terecht aan dat daarmee geenszins is uitgesloten dat de ILT, indien de na de overname aan de ILT te verschaffen informatie daartoe in haar ogen aanleiding zou geven, alsnog op grond van artikel 8 lid 6 van de verordening een nieuw bedrijfsplan kan eisen. Het hof acht in dit verband onder meer van belang dat niet is betwist dat Corendon Holiday aan de ILT geen informatie heeft verstrekt over de invloed van de overname op haar financiële positie. Sunscreen stelt dan ook terecht dat de ILT zich nog geen oordeel kon vormen over de vraag of de overname een aanzienlijke invloed op de financiële positie van Corendon Dutch Airlines heeft. Artikel 8 lid 6 van de verordening lijkt de ILT op te dragen om, indien die vraag bevestigend moet worden beantwoord, een nieuw bedrijfsplan te eisen. Dat het voor de ILT a priori, zonder de transactievoorwaarden te kennen, duidelijk was dat de overname niet van aanzienlijke invloed op de financiële positie van Corendon Dutch Airlines zou zijn, kan niet worden aangenomen. Anders dan Corendon Holiday meent, is in dit verband onvoldoende dat het de ILT duidelijk was dat het om een aandelentransactie ging. Deze opvatting vindt ook steun in de van de zijde van Sunscreen overgelegde opinies.
In voorkomende gevallen kan vooraf een overnemende partij samen met de luchtvaartmaatschappij in contact treden met de autoriteit, na kennisgeving door de luchtvaartvaartmaatschappij volgens artikel 8 lid 5 onder b. van de verordening, om een toelichting te geven op de plannen en daarbij alle noodzakelijke informatie en voorlopige documenten beschikbaar te stellen.
closing. Bij deze stand van zaken kan in het midden blijven of aan de tweede AOC-Voorwaarde (betreffende de hernieuwde goedkeuring van de exploitatievergunning) is voldaan en welke rol daarbij toekomt aan de aanvullende en derogerende werking van de goede trouw.
closinger op grond van de SPA toe zal leiden dat de cashpositie van Corendon Holding direct aanzienlijk verbetert doordat bij
closingdiverse vorderingen van Corendon Holding op partijen die zijn gelieerd aan de aandeelhouders van Corendon Holiday (naar het hof begrijpt, betreft het vennootschappen van [A] en [B] ) tot een totaalbedrag van ruim € 14 miljoen zullen worden voldaan. Dit argument gaat niet op omdat niet is toegelicht wat eraan in de weg staat dat de bedoelde vorderingen van Corendon Holding op de vennootschappen van [A] en [B] worden voldaan zonder
closing. Volgens Corendon Holiday zou de cashpositie van Corendon Holding bovendien verbeteren door synergievoordelen die kunnen oplopen tot € 26,3 miljoen. Ter zitting is echter gebleken dat dit voordeel is gebaseerd op een schatting van voor het intreden van de Covid-19-crisis. Niet onaannemelijk is dat – zoals Sunscreen ter zitting heeft aangevoerd – de synergievoordelen veel kleiner zullen zijn doordat beide partijen tijdens de Covid-19-crisis zwaar hebben bezuinigd. Corendon Holiday stelt in de derde plaats dat verder uitstel van de
closingmeebrengt dat medewerkers, klanten, leveranciers en andere partners van met name Corendon Holding lange tijd in onzekerheid verkeren over de vraag of de overname door Sunscreen doorgaat, waardoor beide ondernemingen worden geschaad. Deze onzekerheid is echter een onvermijdelijk gevolg van de onzekerheid omtrent de vraag of aan de AOC-Voorwaarden is voldaan, welke onzekerheid in dit kort geding niet is weggenomen.
closing.De vorderingen van Corendon Holiday, zoals gewijzigd in hoger beroep, moeten derhalve worden afgewezen. De grieven in het principaal appel falen en de grieven in het incidenteel appel slagen. Het vonnis waarvan beroep zal worden vernietigd voor zover het de proceskostenveroordeling betreft en zal voor het overige worden bekrachtigd. Corendon Holiday zal als in het ongelijk gestelde partij worden veroordeeld in de kosten van het geding in beide instanties.